甘蔗產量下降、需求減少仍是泰國糖2021年上半年的主要特點

泰國連續(xù)第二年遭遇干旱天氣，可能會再次打擊該國的食糖產量，使得買家轉向更便宜的產地，同時導致終端用戶需求疲軟，仍將是2021年上半年泰國食糖市場的主要特點。

鑒于目前泰國食糖現(xiàn)貨溢價較高，分析師預計，來自其他主要食糖生產國的競爭將在2021年加劇，并對泰國食糖價格造成壓力。

泰國農學家指出，2020年下半年東北和中部地區(qū)主要甘蔗產區(qū)遲來的降雨對甘蔗生長的促進作用微乎其微。普氏能源資訊對貿易機構進行的一項調查顯示，2020年10月至2021年9月，甘蔗產量預計將同比下降15%，至6500萬-7500萬噸，但稍高于此前預測的產量6000萬-7000萬噸。

泰國在截至今年9月的2019-2020年市場年度壓榨了7490萬噸甘蔗，產糖830萬噸。

“最近雨水很好，但來得太晚了，而且分布不均勻。單產只會略有提高，”一位泰國交易員表示。

普氏分析指出，泰國農民正從種植甘蔗轉向種植其他農作物，原因是2019-2020年銷售季節(jié)甘蔗最低價格較低，為800泰銖/噸，而且該國水資源分配不足。然而，一些貿易分析師認為，鑒于甘蔗價格上漲至900泰銖/噸，這種情況將在2020-2021年得到改善，而正常的降雨預報將增加泰國的甘蔗種植面積。

泰國B類配額食糖價格上升削弱需求（備注：泰國配額分為三部分：A類：國內白糖消費的配額；B類：泰國蔗糖公司通過招標銷售的原糖；C類：出口的原糖或白糖。）

對供應緊張的擔憂支撐了食糖價格，這反映在最近公布的第三季度和第四季度的B類配額招標結果中。

B類配額招標是由幾家貿易公司發(fā)布并代表泰國糖業(yè)公司進行銷售，該公司負責根據(jù)該配額為原糖定價和銷售。該招標包括40萬噸的原糖合同。

3月至5月15日裝貨的平均投標價格較紐約11號3月期貨高出203點，5月至7月15日貨物較5月期貨高出241點，7月至9月15日貨物較7月期貨高出265點。

貿易消息人士稱，B類配額溢價高，將使貿易商難以將泰國食糖運往印尼和韓國等目的地市場，這將導致當前季節(jié)的現(xiàn)貨交易活動減少。

買家轉向其它產地

由于泰國現(xiàn)貨溢價缺乏吸引力，印尼精煉商自今年年初以來開始從巴西、印度和澳大利亞等不同國家采購原糖。貿易消息人士預計，這一趨勢將持續(xù)到2021年。

一位新加坡貿易商說：“我們現(xiàn)在向印尼買家出售多種產地的糖，因為運輸泰國糖不劃算。以前，買家主要買進泰國糖，但現(xiàn)在情況不同了。”

印尼政府目前允許進口最低ICUMSA標準的原糖，即國際糖分析統(tǒng)一方法委員會，標準為600，而此前為1200。

印尼的新政策為印度原糖進入該國鋪平了道路。普氏能源資訊看到的一份運輸報告顯示，1月至11月，印度出口了40多萬噸原糖到印尼。

根據(jù)貿易分析師的計算，考慮到運費和稅收差異，與巴西貨物等量的泰國貨物到印尼的現(xiàn)貨溢價將比紐約11號3月期貨合約高出140-150個百分點。

相比之下，根據(jù)11月普氏泰國HiPol級食糖首次75天裝載貨物價格評估的月度平均值，泰國的現(xiàn)貨溢價比巴西平價水平高出30個百分點。

越南進口依然低迷

越南政府在第三季度對泰國食糖進口發(fā)起反傾銷調查，這將影響該國未來對泰國食糖的需求。

知情貿易消息人士說，越南可能會在2021年對進口的東盟食糖征收37.9%的反傾銷稅，而目前這一比例僅為5%。

2020年初，越南最初根據(jù)《東盟商品貿易協(xié)定》取消了對東盟食糖的進口配額。然而，2020年越南食糖進口的激增壓低了當?shù)厥程莾r格，減少了國內行業(yè)的產量。

今年1月至10月，越南進口了約115萬噸糖，其中原糖48萬噸，白糖和精煉糖67萬噸，幾乎是2019年進口量的5倍。

一位駐新加坡的交易員表示：“（越南）買家擔心會受到新稅的影響，因此他們在第四季度減少了購買量。”

印度的食糖補貼加劇了競爭

貿易消息人士指出，印度12月16日宣布的出口補貼將使泰國糖在印尼、馬來西亞和韓國等亞洲目的地市場的競爭更加不利，泰國糖價已經處在較高的水平。

印度內閣批準了一項期待已久的出口政策，在截至2021年9月的這一年度為600萬噸糖出口提供每噸5833盧比（79.30美元）的補貼，相比上一季為10448盧比。

“盡管補貼減少了，我們認為印度本季仍能輕松出口520萬至530萬噸食糖。印度低質白糖的價格也將趨于下降，例如，印度西海岸的FOB價格為370至380美元/噸，而補貼宣布前為420至430美元/噸。”新加坡一位精煉糖貿易商說。

貿易消息人士指出，出口補貼的宣布推遲了3個多月，導致11月和12月的銷售疲軟，因為沒有補貼的情況使糖廠缺乏競爭力。

分析師此前估計，在沒有補貼的情況下，印度下一季的糖出口可能達到200萬至300萬噸，較2019年10月至2020年9月銷售年度的總出口量減半。

“有了這些補貼，泰國HiPol級食糖溢價似乎不太可能保持在200點以上。泰糖價格應該還會有更多的下行空間，”一位駐香港的原糖交易商表示。

來源：白糖第一線