股市分析—經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，牛市繼續(xù)

       6月1日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)PMI為50.2%，非制造業(yè)PMI為53.2%，制造業(yè)PMI略升，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，驅(qū)動力來自穩(wěn)增長加碼，從貨幣寬松、財政支出大增、建筑業(yè)訂單回升、官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI均略升。

      目前寬裕的流動性必將推升資產(chǎn)價格，房市起不來，各路資金在賺錢效應(yīng)下加速流入股市，改革牛轉(zhuǎn)型牛疊加水牛。預(yù)計房市分化特征更加凸顯，但不會出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲。在經(jīng)濟(jì)基本面未市場性企穩(wěn)之前，成長板塊將持續(xù)領(lǐng)跑周期板塊，未來密切觀察中國經(jīng)濟(jì)增速換擋的最后一跌及可能的板塊風(fēng)格切換。政策和資金驅(qū)動的牛市最大不確定性短期來自監(jiān)管，長期來自經(jīng)濟(jì)基本面。此輪牛市尚未完成注冊制、國企改革、去杠桿、促轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等歷史使命，政策友好，但預(yù)計會有控制節(jié)奏的措施。

       經(jīng)濟(jì)不起寬松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風(fēng)大慢走。近期關(guān)注央企重組破口國企改革、市政債供給沖擊、大股東減持、七大類重點投資工程、制造業(yè)2025、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、銀行、地產(chǎn)。